观察人士说，加拿大两家基础设施巨头——资产买家Brookfield infrastructure Partners和天然气开采运输公司Inter pipeline——之间近60亿美元的敌意收购战，随着阿尔伯塔省政府获得新的金融股权，代价变得更加高昂。

与此同时，法国水务和废物管理巨头威立雅环境公司(Veolia Environment SA)主动提出以131亿美元收购其规模较小但仍相当可观的竞争对手苏伊士集团(Suez SA)，却面临着来自目标公司和监管机构的新障碍

分析师表示，在加拿大，Brookfield Infrastructure可能不得不提高其对Inter Pipeline发起的56.6亿美元主动收购的报价，此前后者获得了阿尔伯塔省3.25亿美元的现金赠款，以支持其耗资32亿美元的Heartland石化总厂的建成。

新的拨款将取代之前政府2亿美元的特许权使用费，并提供更好的财务条件。据Stifel FirstEnergy的分析师称，这对Inter Pipeline来说是一笔可观的收益，相当于该项目总成本的14%左右，而该项目一直受到成本超支和延误的困扰。

分析师写道:“我们认为这对Inter Pipeline来说是一个重大利好。”“因此，我们预计Brookfield可能需要重新考虑其现金报价。”

Inter Pipeline的一位发言人表示，Brookfield的“敌意收购”低估了该公司的价值，而且没有考虑到Heartland项目将对公司利润产生的长期积极影响。公司发言人布里安•奥利弗(Breanne Oliver)表示，公司“坚持”董事会的评论，即敌意收购“是高度机会主义的，并没有反映出国际管道的全面公允价值”。

分析师们说，Brookfield还不清楚会涨多少。他们估计，这笔拨款使Inter Pipeline的每股价值提高了95美分。

被低估了吗?

Brookfield的出价为每股16.50-18.25美元，因此，这家多伦多的潜在买家可能需要将出价提高到每股19美元以上。根据公司董事致股东的一封信，Inter Pipeline已经设定了每股至少20美元的基准价。

此外，Inter Pipeline的董事表示，他们预计溢价将超过“控制权的变化和增长机会”。一个核心问题是，一旦Heartland项目投入运营(预计2022年)，它将为Inter Pipeline带来多少价值。

该项目已经落后计划几个月，而且超出预算近4亿美元。还有人对该项目的长期盈利能力表示担忧，该项目将把阿尔伯塔省的丙烷转化为用于生产的聚丙烯颗粒。

Inter Pipeline预计埃德蒙顿工厂将为其带来4亿美元的收益，这是该公司有史以来最大的资本投资。这意味着在2020年的基础上，公司的盈利能力将增加50%。

Brookfield的出价和关于Inter Pipeline价值的争论也围绕着加拿大和全球天然气和石油市场将走向何方的不同观点。

这封信指出，敌意收购"并不能反映能源和石化行业基本面大幅改善"。该公司相信还会出现其他更高的出价。

“我们的业务继续表现强劲,我们继续认为接近完成腹地石化复杂,我们历史上最大的增长项目,将改变现金流从明年开始迈出的一步,”玛格丽特·麦肯齐说,该公司专门委员会主席审查其选项,在一份新闻稿中。

Brookfield的报价将于6月7日到期。上月，该公司在一份声明中表示，如果不能进行“尽职调查”(可能包括查看Inter Pipeline的账目)，它将无法提高报价。

Brookfield在早些时候的一份声明中表示:“我们仍然愿意在公平和平衡的条件下与该公司直接接触。”与潜在的竞争对手相比，它有一个关键的优势，即已经拥有了Inter Pipeline 19.65%的股份。

分析人士说，Brookfield还在加拿大遭受重创的天然气和石油行业寻找便宜货，尤其是在过去一年。

"他们肯定一直在积极挑选一些被低估的投资，" National Bank Financial分析师Patrick Kenny表示。“在大流行之后，我们认为整个能源基础设施前景非常有吸引力。”

水巨人交易在Limbo

同时在法国水的浪费的管理部门,为了冲达成协议,苏伊士4月6日表示,将出售其澳大利亚业务到另一个墨尔本Cleanaway废物管理有限公司,以19亿美元的价格,最后的交易条件的结果威立雅谈判,据路透社报道。

如果威立雅收购成功，苏伊士可以在5月6日前终止Cleanaway交易。

据路透社报道，该协议让苏伊士有时间说服股东，威立雅的收购报价过低。

威立雅已经拥有将近30%去年10月收购了苏伊士集团。苏伊士集团董事长菲利普•瓦兰对投资者表示，公司将在4月20日前"继续寻求与威立雅达成友好协商的解决方案"。

但威立雅在一份声明中表示，澳大利亚的举动将对其收购要约产生"负面影响"，并将使用"一切法律手段阻止出售这些战略资产"。

路透社称，这些公司的举措确实使苏伊士的股价小幅上涨。

苏伊士集团也在与荷兰投资公司就收购其法国资产进行谈判，但其反收购行动引发了法国金融监管机构的一些担忧，该机构在一份声明中警告称，该公司应“尊重市场的透明度和完整性原则”。苏伊士集团还质疑监管机构的策略，路透社说。